Stratégia menovej politiky ECB
Menová politika ECB je založená na dvoch pilieroch, ktoré pomáhajú dosiahnuť základný cieľ, ktorým je udržanie cenovej stability (kvantifikovaná ako medziročná zmena indexu HICP pod, ale blízko 2%). Týmito piliermi sú: menová analýza a ekonomická analýza. Tento prístup podľa ECB zabezpečuje, že pri hodnotení rizík vplývajúcich na infláciu nebude opomenutá žiadna relevantná informácia. Analýza vývoja a vzájomná kontrola ekonomických a menových ukazovateľov má poskytnúť diverzifikovanú analýzu a zaručiť dôslednosť rozhodovania založenom na rôznych analytických prístupoch.
Keďže menovej analýze a úlohe peňazí sa v minulosti pripisoval veľký význam bola v roku 1998 stanovená referenčná hodnota pre rast menového agregátu M3 na úrovni 4,5% (založená na predpokladoch o inflácii pod 2% a raste HDP 2 - 2,5%). Táto hodnota mala slúžiť ako rovnovážna hodnota rastu peňažného agregátu a na identifikáciu prípadných odchýlok s možnými rizikami ovplyvňujúcimi vývoj inflácie.
V roku 2003 bola prijatá nová štruktúra, kde ako prvý pilier (z hľadiska rozhodovacieho procesu ako aj z hľadiska štruktúry komentára z rokovania Rady guvernérov ECB) bola stanovená ekonomická analýza, na ktorú sa začína klásť vyšší význam hlavne z pohľadu krátkodobých rizík inflácie. Ide o analýzu základných makroekonomických ukazovateľov, ktorá slúži na identifikovanie krátko- až strednodobých rizík vplývajúcich na cenovú stabilitu.