Trh cenných papierov

Dohľad nad trhom cenných papierov znamená výkon dohľadu najmä nad týmito subjektmi a oblasťami finančného trhu:

Burza cenných papierov

Burza cenných papierov je akciovou spoločnosťou so sídlom na území SR, ktorá organizuje regulovaný trh a zabezpečuje s tým súvisiace činnosti a ktorá má na výkon tejto činnosti povolenie udelené NBS. Podmienky vzniku, postavenie, činnosť a skončenie činnosti burzy, obchodovanie s cennými papiermi a inými finančnými nástrojmi na burze a dohľad nad činnosťou burzy upravuje zákon o burze cenných papierov.

Centrálny depozitár cenných papierov

Centrálny depozitár cenných papierov  je akciovou spoločnosťou so sídlom na území SR, ktorá vykonáva činnosti uvedené v zákone o cenných papieroch   a na základe povolenia udeleného NBS. Medzi hlavné činnosti patria: evidencia zaknihovaných cenných papierov, najmä v registroch emitentov a následne na príslušných účtoch cenných papierov; poskytovanie služieb spojených s touto evidenciou; zúčtovanie a vyrovnanie obchodov s finančnými nástrojmi a vedenie registra záložných práv.

Garančný fond investícií

Garančný fond investícií je právnická osoba zriadená zákonom o cenných papieroch, ktorá sústreďuje peňažné príspevky obchodníkov s cennými papiermi a pobočiek zahraničných obchodníkov s cennými papiermi, správcovských spoločností a pobočiek zahraničných správcovských spoločností na poskytovanie náhrad za nedostupný klientsky majetok prijatý týmito subjektmi na vykonanie investičnej služby a nakladá s nadobudnutými peňažnými prostriedkami v súlade so zákonom.

Emitenti cenných papierov

Emitent je právnická osoba alebo fyzická osoba, ktorá vydala, vydáva alebo sa rozhodla vydať cenný papier podľa zákona o cenných papieroch alebo podľa osobitných zákonov. Emitenti, ktorých cenné papiere sú prijaté na obchodovanie na regulovanom trhu sú povinní zasielať regulované a ostatné informácie do databázy Centrálnej evidencie regulovaných informácií.

Obchodníci s cennými papiermi

Obchodníkom s cennými papiermi je akciová spoločnosť so sídlom na území SR, ktorej predmetom činnosti je poskytovanie jednej alebo viacerých investičných služieb klientom alebo výkon jednej alebo viacerých investičných činností na základe povolenia na poskytovanie investičných služieb udeleného NBS. Činnosť obchodníkov s cennými papiermi sa riadi ustanoveniami § 54 až 79a zákona o cenných papieroch.

Manipulácia s trhom

Európsky parlament a Rada EÚ dňa 16. apríla 2014 prijali nariadenie (EÚ) o zneužívaní trhu, ktorého cieľom je zabrániť zneužívaniu trhu vo forme obchodovania s využitím dôverných informácií, neoprávneného zverejnenia dôverných informácií a manipulácie s trhom. Nariadenie je záväzné v celom rozsahu a uplatňuje  sa priamo vo všetkých členských štátoch od 2. júla 2014 a od 3. júla 2016. Európska Komisia k tomuto nariadeniu zverejnila regulačné technické predpisy a vykonávacie technické predpisy, ktoré bližšie špecifikujú podmienky, kritériá a postupy uplatnenia niektorých oblastí tohto nariadenia.

Ponuky na prevzatie a uplatnenie práva výkupu

Ponukou na prevzatie sa podľa § 114 ods. 1 zákona o cenných papieroch rozumie verejný návrh na uzatvorenie zmluvy, ktorej predmetom je kúpa všetkých akcií cieľovej spoločnosti alebo ich časti alebo výmena týchto akcií alebo ich časti za iné cenné papiere, ktorý je určený akcionárom tejto spoločnosti a je vyhlásený na základe povinnosti ustanovenej týmto zákonom alebo dobrovoľne a ktorý nasleduje po nadobudnutí kontrolného podielu v cieľovej spoločnosti alebo má za cieľ nadobudnutie kontrolného podielu v cieľovej spoločnosti; akciami sa na účely ponuky na prevzatie rozumejú akcie, dočasné listy a iné prevoditeľné cenné papiere, s ktorými sú spojené hlasovacie práva, ktoré sú prijaté na obchodovanie na regulovanom trhu v SR alebo v inom členskom štáte EÚ.

Verejná ponuka

Verejnou ponukou cenných papierov  sa podľa § 120 ods. 1 zákona o cenných papieroch rozumie akékoľvek oznámenie širšiemu okruhu osôb v akejkoľvek forme a akýmikoľvek prostriedkami, ktoré obsahujú dostatok informácií o podmienkach ponuky cenných papierov a o ponúkaných cenných papieroch, ktoré umožňujú investorovi rozhodnúť sa kúpiť alebo upísať tieto cenné papiere. Verejnou ponukou cenných papierov sa rozumie aj umiestňovanie cenných papierov prostredníctvom obchodníkov s cennými papiermi alebo zahraničných obchodníkov s cennými papiermi vyššie uvedeným spôsobom.

Predaj nakrátko (tzv. Short selling)

Európsky parlament a Rada EÚ  dňa 14. marca 2012 prijali nariadenie (EÚ) o predaji nakrátko a určitých aspektoch swapov na úverové zlyhanie. Cieľom nariadenia  je harmonizácia pravidiel, ktoré sa vzťahujú na predaj nakrátko a pravidiel ohľadom určitých aspektov swapov na úverové zlyhanie. Nariadenie je záväzné v celom rozsahu a uplatňuje  sa priamo vo všetkých členských štátoch od 1. novembra 2012. Zavádzajú sa ním spoločné požiadavky na transparentnosť na úrovni EÚ a harmonizujú sa právomoci, ktoré môžu použiť národné regulačné orgány (orgány dohľadu) vo výnimočných situáciách, keď je vážne ohrozená finančná stabilita a dôvera na trhu. Regulačné orgány v týchto situáciách získavajú jednoznačnú právomoc obmedziť alebo zakázať predaj nakrátko. Toto nariadenie taktiež stanovuje povinnosť investorov (fyzických a právnických osôb) oznámiť orgánom dohľadu významné čisté krátke pozície v akciách a štátnych dlhopisoch (viac informácií nájdete v časti Notifikácia).

Dohľad nad infraštruktúrou finančného trhu (tzv. EMIR)

Európsky parlament a Rada EÚ  dňa 4. júla 2012 prijali nariadenie (EÚ) o mimoburzových derivátoch, centrálnych protistranách a archívoch obchodných údajov, tzv.  EMIR. Toto nariadenie prináša nové požiadavky na zlepšenie transparentnosti a zníženie kreditného rizika, ktoré je spojené s trhom finančných derivátov. EMIR stanovuje požiadavky na zmluvy o mimoburzových derivátoch, ktoré sa týkajú zúčtovania a riadenia dvojstranných rizík, upravuje požiadavky na ohlasovanie zmlúv o derivátoch a jednotné požiadavky na výkon činností centrálnych protistrán a archívov obchodných údajov. EMIR sa vzťahuje na centrálne protistrany a ich zúčtovacích členov, na finančné a nefinančné protistrany, na miesta obchodovania a v neposlednom rade aj na archívy obchodných údajov. Ohlasovacia povinnosť podľa nariadenia EMIR.

Zoznamy subjektov

Zoznamy subjektov, ktoré v oblasti trhu cenných papierov prešli režimom povolenia, registrácie alebo notifikácie, nájdete v sekcii Zoznamy subjektov.

Legislatíva

Vyššie uvedené zákony spolu s ďalšími všeobecne záväznými právnymi predpismi, ako aj metodickými usmerneniami, odporúčaniami a stanoviskami týkajúcimi sa príslušnej oblasti trhu cenných papierov nájdete v sekcii Legislatíva.